“中药”市场趋势

中药行业与上游行业和下游行业之间存在较强关联性，内循环特征明显。中药材、中药饮片行业是 中药制造行业的原材料供应者，其供应数量、质量和价格将直接影响中药制造行业的生产经营；而 下游的医药批发、零售行业则销售中药制造业的产品。

近年来，随着市场对于中医药需求的不断增加，国家对于中医药发展的不断重视和政策支持，我国中药材种植、中药材基地建设和中药材饮片加工得到了快速发展，将为中药制造业提供优质、充足的原料来源；随着新医改的推进、人口老龄 化程度的增加、人均收入的增加以及健康标准的提高。

下游市场需求也将保持稳步增长，进一步带动中药行业发展。从上游中药材种植，中游制造，到下游消费市场，中药产业具有明显的内循环特 征，以国内市场为主，未来，随着政策支持、行业规范度提升以及需求释放，我国中药制造业的市场规模有望持续提升。

“中药”的投资逻辑

一方面，中药市场受到需求景气的促进，可以通过涨价带动业绩增长，而且中药行业受政策支持最底层的逻辑就是促进患者或消费者购买中药。所以近两年，从中药材涨价到传导下游中成药涨价，均反映了中药市场的景气度，也因此带来了一些看点。

另一方面，有品牌力的中药企业就像有了护城河，尤其是在消费者可以自主选择的OTC端，品牌优势突出的企业得以保障长期发展，因此品牌力对于中药企业来说也是非常重要的。

小编认为中药行业还是有发展空间的，尤其是将时间线拉长来看，中药市场需求放量可能会使得中药行业突破估值困境。除此之外，从估值角度来看，中药行业集采风险已经得到了一定释放，未来集采虽然仍有风险，但也有望使得中药行业集中度提升，促进中药企业的创新发展。

6家值得投资的“中药”优质龙头一览

康惠制药

公司主营业务为中成药品的研究、开发、生产与销售，公司主要产品为坤复康胶囊（片）、复方双花片、消银颗粒、附桂骨痛胶囊、芪药消渴胶囊、复方清带灌注液等。

参股子公司科莱维药业是一家采用生物发酵及化学合成技术，生产医用中间体及原料药的企业，拥有27项专利及专有技术，产品布局以麦角类衍生物，高端抗生素，免疫抑制剂及基因工程菌等发酵产品为主导，以高端中间体为辅助，涉及心脑血管，妇产科，抗感染等领域。科莱维药业目前仅具备医药中间体的生产能力，主要以生产麦角甲酯为主，以生产夫西地酸为辅。

太极集团

公司主要从事中、西成药的生产和销售。公司的主要产品为藿香正气口服液、注射用头孢唑肟钠（益保世灵）等，是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一。

公司以中西成药制造为核心业务，拥有医药工业、医药商业、药材种植等完整的医药产业链。拥有13家制药厂、30多家医药商业公司，是集"工、商、科、贸"一体的大型医药集团，是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一，是国内产量最大的植物药提取基地。公司控股子公司西南药业股份有限公司是中国西南地区唯一的麻醉药及精神类药品定点生产企业。是中国第一个口服缓释制剂的诞生地。

众生药业

公司为中国制药工业百强企业，是一家集药品研发、生产和市场营销为一体的国家火炬计划重点高新技术企业，目前的主营业务是中成药、化学药、中药材和中药饮片、化学原料药的研发、生产和销售，以及眼科的医疗服务和运营管理。

用于预防和治疗甲型流感及人禽流感的一类创新药物ZSP1273片是全球同靶点唯一正在开展Ⅲ期临床研究的潜在best-in-class药物，也是国内首个完成II期临床试验的治疗甲型流感的小分子RNA聚合酶抑制剂。

金花股份

公司的主营业务是药品的研发、生产及销售。公司现有产品包括生物药品、生化药品、中西药品、保健品等数百种产品。已形成了以医药工业为核心的产业基础，产品集中在骨科、免疫、儿科用药等细分领域，公司主导产品人工虎骨粉及金天格胶囊凭借其显著的临床疗效、优良的产品质量和良好的市场服务赢得了广大医生及患者的认可，核心产品在骨科中药领域领先地位进一步巩固。

公司主导产品金天格胶囊是国家一类新药，经过多年的推广，目前已经成为骨科临床中药一线用药，市场份额持续保持市场领先。

寿仙谷

公司系一家专业从事灵芝，铁皮石斛等名贵中药材的品种选育，栽培，加工和销售的高新技术企业。目前公司已形成“以中药饮片为主，保健食品为辅”，“中药饮片以灵芝孢子粉（破壁），鲜铁皮石斛为主，其他中药饮片为辅”的格局。

以岭药业

公司的主营业务是中药的研发、生产和销售。在开展全方位的创新中药研发的同时，公司以专利中药为基础，积极布局化生药和健康产业，构建了专利中药、化生药、健康产业协同发展、相互促进的医药健康产业格局。公司已成为国内制剂出口规范市场规模较大的企业之一。

公司的连花清瘟产品成为新冠肺炎诊疗方案中推荐频次最多的专利中成药，《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》第四版至第八版均推荐服用中成药连花清瘟，用于医学观察期乏力伴发热患者的防治。