近两个月，汽车板块反复折腾，目前已经进入下半场，从普涨至分化，我们必须精选个股，方能立于不败之地。我们以上汽集团为例略加分析。

一、整体产销大比例同增的机会与隐忧

7月7日晚间，上汽集团公布了今年6月产销快报。快报显示，2022年6月上汽集团整车销量达到483,584辆，与去年同期的328,621辆相比，销量增加了154,963辆，同比增长47.16%；与上月的363,591辆相比，环比增长33.0%，销量增加了119,993辆。

上汽集团6月同比47.16%的增长，从增幅上看，比广汽的41%，长安的20%好一些，更比长城的6月销量同比微增0.5%好太多。这个增速跟比亚迪有得一拚。那这个增速超市场预期吗？真的没有。

我在6月中旬就对上汽6月的产销做过预测，发了多个相关的帖子，其中一个如下：

乘联会在6月29日发布了至6月26日的乘用车产销数据，6月1-26日全国乘用车厂商批发150.4万辆，同比去年增长40%（较上月累计同比增速提升49个百分点），环比上月同期增长34%。

乘联会在7月6日发布了至6月全月的产销数据，6月1-30日全国乘用车厂商批发211.1万辆，同比去年增长37%，较上月增长33%。

从公开的数据，我一个小散都能提前20天对上汽的产销做预测：上汽集团6-7月会有同比50%左右的同比增长，大资金、大机构能不明白？

上汽集团为何能实现如此高比例的增长？最重要的原因并非是其绝对产销量大，而是由于缺芯导致2021年6-7月产销数据极低造成的。

2021年6-7月上汽集团的产销数较20年出现50%左右的同减，22年6月出现近50%的同增，也仅仅是恢复到20年6月的水平，只是一种恢复性增长，7月份的情况应该也是如此。这也是大资金（包括外资）并不在前期进行大仓布局的重要原因。

机会：

6月、7月、甚至8月产销数据出来，会出现大比例同增，会激发市场情绪，促进股价的短期冲高，这是确定无疑的。如果“提前”布局，是有机会的。

隐忧：

高增长只是因为21年的低基数，而绝对数据并不太高。上汽集团22年6月的总销量与20年、19年基本持平，而根据乘联会数据，全行业乘用车22年6月日均批发70358万辆，20年6月日均批发56833万辆，22年较20年同比增长24%，而上汽与20年6月相比只略增1%，也就是讲，上汽22年6月的大比例同增是建筑在21年6月极低基数的基础上，如果跟20年相比，是远低于行业的。

二、合资产销大比例同增的机会与隐忧

根据产销快报，上汽集团旗下上汽大众销量继续回暖，6月销量达到126,038辆，与去年同期相比大涨93.9%，销量增加了61038辆；上汽通用整车销量达到125,320辆，与去年同期的85,097辆相比，增长47.3%，销量增加了40.223辆。

从增幅上看，2022年6月上汽通用、上汽大众的产销不错，但从绝对数量年地，未必。我们回顾一下近四年上汽集团6月的产销情况。

从数据上看，22年6月上汽通用、上汽大众的产销也就比21年好一些，那还是因为21年缺芯的影响造成的低基数，相较20年、尤其19年，其实是下降较多的。尤其累计量，上汽通用、上汽大众近三年1-6月累计量均在50多万辆，较19年1-6月累计80多万辆还有较大的差距。

机会：

合资走强，公司盈利会稳定增长，具有更强的持续发展能力；合资走强，会在一定程度打破社会、资本对上汽合资没落的担心；合资走强，也同样激发市场情绪，产生短期的交易机会。

隐忧：

合资的增长，未来几个月应该是能做到的，但是否有持续性，难讲！是否能恢复到18年、19年的水平，基本没有可能！

三、政策环境的机会与隐忧

机会：

2022年燃油车购置税减半（上汽90%以上的燃油车受益），以及一众汽车促销政策，会使2022年的汽车消费上个台阶，大的整车企业，尤其象上汽这样的大型车企绝对受益，完成600万辆的销售目标也不是不可能。这是近期整车企业反复活跃的原因，也给我们的操作提供了中期的多次机会。正在研究新能源车免税政策延续的政策，大概率会通过，会为包括上汽在内的大多数车企的新能源车的发展提供机会。

隐忧：

2022年燃油车购置税减半，明年还会？2022年恢复性增长一定会透支未来两年汽车消费；新能源车免税政策的延续，对上汽这样的燃油车占比高的企业是不利的。

四、高端化、电动化的机会与隐忧

机会：

上汽奥迪、飞凡、智己，打开了上汽向上发展的想象空间......

隐忧：

上汽奥迪已经卖了几辆？飞凡、智己未来能卖几辆？那投入都是数百亿啊！

五、自主发展的机会与隐忧

机会：

上汽乘用车21年实现同比25%的同比增长；22年上半年在疫情严重的情况下也实现了22%的同比增长，这代表了上汽未来发展的方向。

隐忧：

上汽乘用车连年增长，赚钱了吗？显然没有，据测算，亏损可是近百亿！长安自主是赚的，所以涨得疯！长城是赚的，而且还不少，所以市值是上汽的两倍，未来上汽自主能赚，自不清楚！

六、大宗商品回调的机会与隐忧

机会：

铜价连续回调，钢铁连续回调，油价大概率也是，成本下降，当然对汽车制造业是有利的。

隐忧：

大宗商品价格下降，表明经济不景气，按许多经济学家的预测，23年欧美经济大概率进入衰退，覆巢之下，哪有完？何况是汽车这样的大宗消费！

七、出口高增长的机会与隐忧

机会：

22年上半年，在如此严俊的情势下，出口近40万辆，全年完成80万辆的出口目标没有问题，自主一哥会带来市值增长的想象？真有可能！

隐忧：

全年出口80万辆，有盈利吗？如果全球经济衰退，出口能持续

......电动化...智能化...分拆上市...全产业链投资....

.....到处是机会！同样到处有隐忧！....

策略：

低位布局，决不追高，适当止盈。

你必须做到有资金、有筹码，进可攻，退可守！

上汽如此，广汽、长安、长城、比亚迪能不如此？