先机投研 2022-06-29 00:00 发表 收录于合集#光伏9个

早前我们分析了光伏主要产业链：硅料，硅片，电池片，电池组件，光伏电站，以及光伏设备。

具体内容和详细逻辑分析，请看链接文章《光伏主要产业链核心概念股汇总，附详细逻辑分析！》，以上深度研究后分享的标的，近一段时间来纷纷大涨，几乎全部是最近的上涨先锋。

其中，5月9日《这家公司腰斩再腰斩，可以开始布局！》重点研究的捷佳伟创，一个多月来上涨近80%。

光伏逆变器，具体内容和详细逻辑分析，请看链接文章《光伏逆变器核心概念股汇总，附详细逻辑分析！》。

光伏胶膜，具体内容和详细逻辑分析，请看链接文章《光伏胶膜核心概念股汇总，附详细逻辑分析！》。

光伏玻璃，具体内容和详细逻辑分析，请看链接文章《光伏玻璃核心概念股汇总，附详细逻辑分析！》。

光伏铝边框，上次我们重点分析，请看链接文章《光伏铝边框核心概念股汇总，附详细逻辑分析！》

光伏背板，上次我们重点分析，请看链接文章《光伏背板核心概念股汇总，附详细逻辑分析！》

光伏支架，上次我们重点分析，请看链接文章《光伏支架核心概念股汇总，附详细逻辑分析！》

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光伏产业链，上中下游的详细分支，请见下图。

这次【先机投研】来继续分析产业链上游的一个重要分支：光伏银浆。

注意这篇文章注重的不是深度。由于深度文章需要更多的时间，分享完这么多分支，持续时间太长会错过智能驾驶、风能、大消费等等其它核心赛道股的机会。

一、光伏银浆简介

光伏导电银浆是光伏电池片最重要的辅料，直接影响光伏电池光电转换效率。在光伏电池片中，银浆是除硅片外，成本占比第二的材料，约占光伏电池片成本的10%。

光伏银浆主要有两种分类方法，其中按照银浆在电池片的位置，可分为正面银浆和背面银浆，目前正面银浆是主导产品；按照银浆烧结形成在基板导电的温度，光伏银浆又可分为高温银浆和低温银浆，目前高温银浆是主流产品，占比超过98%。

根据CPIA（中国光伏行业协会），中国光伏银浆消耗量由2016年的1585吨提升到2020年的2467吨，年复合增速为11.7%。

二、核心概念股：

帝科股份 300842：国内正面银浆最主要供应商之一，2020年公司在全球正面银浆市场的市占率第3。

苏州固锝 002079：公司太阳能电池银浆的业务主体是苏州晶银，目前主力 产品是太阳能电池正、负极银浆以及二次锂电池正极材料增强剂。

三、主要风险：

1）未来电池片单片银浆耗量将随着技术进步、材料工艺优化等变化而进入下行通道。现在也已经有一些技术路线，包括优化主栅线结构和优化丝网印刷工艺，比如采用电镀、印刷、喷墨等非接触式金属化技术来替代丝网印刷工艺，以及改变银浆的配方等方案，来达到降低银浆的使用量，或者降低银浆的成本等目的，最终的目的是完全规避掉这个环节，当然未来三到五年还难以做到。

2）根据聚合新材招股说明书，银粉作为光伏银浆最核心的原材料，占生产成本比重高达97.80%。我国银粉主要来源于进口，是全球最大的银粉进口国，导致我国光伏银浆整体价格居高不上。

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【先机投研】聚焦于研究智能驾驶热点赛道、风电产业链等等内容和机会，目前已经整理了部分内容，请关注接下来的每周分享。后续【先机投研】会考虑文章也分享些非深度的产业链文章，提高更新频率，感谢各位的期待和支持。

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